Moçambique já não deve ao Fundo Monetário Internacional

Moçambique liquidou cerca de 701 milhões de dólares ao Fundo Monetário Internacional (FMI), eliminando totalmente a dívida junto da instituição. Apesar do forte significado institucional da operação, o impacto económico imediato deverá ser limitado, mantendo-se a pressão sobre as finanças públicas.

Dados do FMI indicam que o saldo da dívida caiu para zero no final de março, após o reembolso total. O valor pago corresponde a cerca de 3,1% do Produto Interno Bruto (PIB), representando um passo relevante para reforçar a credibilidade externa do país.

No entanto, especialistas alertam que o efeito prático deste pagamento é reduzido. A dívida liquidada era considerada uma das mais favoráveis da carteira externa, o que significa que o seu reembolso não traz um alívio significativo à tesouraria do Estado no curto prazo.

Ao mesmo tempo, o quadro geral da dívida pública continua a exigir atenção. Em 2025, o endividamento total de Moçambique incluindo o Governo e empresas públicas aumentou para cerca de 79,1% do PIB, reflectindo uma pressão crescente sobre as contas públicas.

A estrutura da dívida também revela desafios importantes. Enquanto a dívida externa registou uma ligeira redução, o país aumentou significativamente o recurso ao financiamento interno, que cresceu cerca de 16,5%, num contexto de receitas públicas mais fracas. Na prática, a diminuição do financiamento externo foi compensada por maior endividamento dentro do país.

Este movimento pode ter implicações directas na economia, uma vez que o aumento da dívida interna tende a pressionar o mercado financeiro, encarecer o crédito e limitar o acesso ao financiamento por parte do sector privado.

Outro ponto de atenção está nas reservas internacionais. Com o pagamento ao FMI, estima-se que as reservas cambiais possam reduzir de cerca de 4,2 mil milhões de dólares para 3,5 mil milhões, o equivalente a aproximadamente cinco meses de importações. Esta redução pode limitar a capacidade do país de responder a choques externos.

Ainda assim, o pagamento traz ganhos institucionais relevantes. Ao eliminar a dívida junto do FMI, Moçambique reforça a sua imagem perante investidores internacionais e afasta, para já, a necessidade de avaliações adicionais por parte da instituição. Além disso, continuam em curso negociações para um possível novo programa de apoio financeiro.

Apesar destes avanços, os desafios estruturais permanecem. A pressão sobre a tesouraria, a dependência de financiamento e a sustentabilidade da dívida continuam a ser factores críticos para a estabilidade económica do país.

Em termos simples, Moçambique pagou uma dívida importante mas o peso da dívida total e os desafios financeiros continuam presentes.